EZB im neuen Haus am Main (Quelle: EZB) Die Europäische Union ist bekannt für Zeiten von Überproduktion. Man erinnert sich noch an die Milchseen und Butterberge und gelegentlich werden auch schon mal so viele Tomaten produziert, dass die Hersteller sie lieber auf die Straße kippen, als unter Garantiepreis zu verkaufen. Jetzt schafft die Europäische Zentralbank in der Euro-Zone, die freilich nicht mit der ganzen EU identisch ist, ein Binnenmeer von Eurogeld. Für bis zu 60 Milliarden Euro pro Monat wird die EZB künftig, zusammen mit ihrem bereits laufenden Asset-Ankaufsprogramm, Anleihen aus dem privaten und öffentlichen Sektor ankaufen, bis Ende September 2016. In der Summe kommt das auf ein Volumen von 1,1 Billionen Euro. Dagegen waren die Milchseen von einst dünne Regentümpel und die Butterberge allenfalls flache Hügel. EZB Atrium (Quelle: EZB) Vor dem Hintergrund einer nicht mehr vorhandenen Inflation im Euro-Raum und einem im Weltvergleich erschreckend niedrigen Wir...

Historische Ausgangslage Wer sich in Japan nach modernen Strukturen und Institutionen, zumindest nach den Vorstellungen der westlichen Welt, umsieht, muss sich immer über die Bedeutung des Jahres 1854 für das Land klar sein. Es war das Jahr indem eine vierschiffige amerikanische Kriegsflotte unter Führung des Admirals Matthew Perry widerstandslos in den Hafen von Edo, dem heutigen Tokyo, einlaufen konnte. Edo, das heutige Tokyo um 1840 (Quelle: wikipedia) Der amtierende US-Präsident Millard Fillmore forderte die Regierung der herrschenden Tokugawa Familie auf, in den Handel mit den USA einzutreten. So endete eine über zweihundertfünfzigjährige Herrschaft des lokalen Kriegsadels und Japan wurde unter den Meiji-Kaisern in die Moderne katapultiert. Keine moderne Institution Japans kann mithin früher als 1854 entstanden sein. Millard Fillmore 13. Präsident der Vereinigten Staaten (Quelle: wikipedia) Das gilt auch für Nippon Ginko, wie die Bank of Japan (BoJ) in der...

Viele Märkte in der Europäischen Union müssen noch vereinheitlicht werden. Nach der etwas abrupten Bildung der Bankenunion vor dem Hintergrund der Finanzkrise, will sich die EU nun einer Anpassung der Kapitalmärkte widmen. Wovon dabei auszugehen ist, darüber sprach   neulich der Franzose Nicolas Véron, der den Think-Tanks Bruegel in Belgien und dem Peterson Institute in Washington DC angehört, im Center for Financial Studies in Frankfurt am Main. Nicolas Véron (Quelle: Bloomberg Gleamlight Ph.Molitor) Während für die Bankenunion die Integration im Vordergrund stand, ginge es bei der Kapitalmarktunion mehr um Entwicklung. Kapitalmärkte in der EU, das stünde für alle Arten von Nicht-Banken-Finanzierungen u.a.: Aktien, Bonds, Venturekapital, Private Equity, IPO’s, Corporate Bonds, Leasing und etwa auch Kreditversicherungen. Das entscheidende Ziel sei die Finanzierung von stark wachsenden und innovativen Unternehmen sicher zu stellen, auch durch nicht notwendigerweise klas...

Seit einiger Zeit wird in akademischen Kreisen Europas darüber diskutiert, wie die Macht der Banken und das Risiko, welches sie für ganze Länder und deren Steuerzahler darstellen, wirksam begrenzt werden kann. Zu dieser Diskussion leistete jetzt mit David Shirreff, ein ehemaliger Frankfurt Korrespondent des Economist, als Journalist einen Beitrag. David Shirreff bei seinem Vortrag im Center for Financial Studies, Frankfurt (Quelle: CFS) In Shirreffs Augen gibt es, trotz aller politisch groß angekündigten Erklärungen, immer noch zu große Banken die auch nach wie vor zu groß seien, um scheitern zu dürfen. Staaten blieben also erpressbar und Steuerzahler letztlich die Dummen. Shirreff plädiert für eine modifizierte Neuauflage des Glass-Stegall-Act. Jenes Gesetzespaket aus den Jahren 1932 und 1933 ist benannt nach seinen Initiatoren, dem US-Senator Carter Glass und dem US-Kongressabgeordneten Henry B. Steagall. Kern des Gesetzes war die Einführung des sogenannten Trennbanksy...

20. Handelsblatt Jahrestagung Banken-Technologie im Frankfurter Hilton Hotel (Quelle: euroforum S. Hergenröther) Die Herausforderungen sind gewaltig. Joachim Nagel, Vorstand der Deutschen Bundesbank, machte in seinem Vortrag klar, was auf die Banken im Sinne regulatorischer Anforderungen zukommt. Um eine einheitliche Aufsicht zu gewährleisten, wird es zu Standardisierungen bei der Bankenaufsicht kommen, die mit einem erheblichen prozessuralen und technischem Aufwand verbunden sind. Dabei wird die Erfüllungen von Vorgaben der Aufsicht künftig in immer kürzeren Zeiträumen zu erledigen sein. Nagel spricht von Erfüllung innerhalb von zwei bis drei Monaten, statt bisher einem Jahr. Dazu kommt die angestrebte Harmonisierung von Risiko- und Compliancedaten. Letztlich aber belohne eine Minimierung des operationellen Risikos den Aufwand in regulatorische Projekte. Insgesamt müssten die Banken deutlich mehr in ihre IT investieren als es bisher. Für Nagel hat die Erfüllung regulatorischer ...

Mario Draghi begrüßte das versammelte Presschor in den neuen Räumlichkeiten der EZB, jetzt direkt am Mainufer des Frankfurter Ostend. Bankgebäude, ob sie sehr hoch oder sehr weitläufig gebaut sind, erwecken immer die Erwartungshaltung von etwas Prunk und Protz. In gewisser Weise war dies auch am alten Standort der EZB, mitten im Frankfurter Bankenviertel in einem Hochhausbau aus den 1970er Jahren gelegen, so. Zumindest in den Publikumsräumen ein bisschen Holztäfelung, ein schrittdämpfender Teppich, wenngleich genauso geschmacklos wie in den meisten Kettenhotels, ein bisschen Wärme und Kunst. Gesamtansicht neues EZB Hochhaus mit alter Großmarkthalle im Vordergrund (Quelle: EZB) Das alles ist in dem neuen Gebäude nicht so. Hier herrschen nüchterne Sachlichkeit, Beton, Glas und Metall vor. Zugegeben, das Gelände ist auch noch ein wenig Baustelle. Vielleicht wird auch etwas Kunst in die Räumlichkeiten einziehen. Aber ansonsten besticht der neue Sitz der Europäischen Zentralbank ...

Bis zu Beginn des 20. Jahrhunderts muss man sich das junge US-amerikanische Bankensystem wirklich so vorstellen, wie man es in allerlei Westernfilmen gezeigt bekommt. Überfälle, Raub, Mord, Betrügereien bei denen Bankkunden übers Ohr gehauen werden; Bankenzusammenbrüche bei denen Sparer Geld und Rente verlieren; ein Bankensystem das schwankende Depositenbanken nicht stützen konnte was zu Panikabhebung führte, all das war regelrecht an der Tagesordnung.  Alte Wells Fargo US Mail Postkutsche (Quelle: wikipedia PRA) Es war den Banken in den USA bis dahin auch nicht möglich sich institutionalisiert zu refinanzieren, etwa durch Hergabe von angekauften Handelswechseln oder Wertpapieren. Wie so oft bei der amerikanischen Gesellschaft war der Glaube an die selbst regulierenden Kräfte der Wirtschaft stark und die Vorstellung sich irgendeiner regulierenden Behörde unterwerfen zu sollen den Menschen zutiefst zuwider. John Pierpont Morgan (Quelle wikipedia) Zwei Anläufe ha...